Un an?lisis de la firma Aristimu?o Herrera & Asociados revela que en abril se redujo 80% la entrada de d?lares a la banca nacional. Situaci?n que representa una menor intervenci?n cambiaria del Banco Central de Venezuela.
C?sar Aristimu?o, director general de la firma de consultores ofreci? un an?lisis sobre el comportamiento del mercado cambiario en Venezuela en medio de una paralizaci?n econ?mica producto de la pandemia por Covid-19. Escenario atizado por los problemas en el mercado petr?leo.
Tendencia alcista del d?lar podr?a prolongarse
De acuerdo a sus apreciaciones, publicadas por bancaynegocios.com, se estima que la tendencia alcista del d?lar pueda prolongarse hasta dos semanas m?s, en funci?n de la liquidez que emita el BCV.
Aristimu?o revela que en mayo se anticipaba una nueva liberaci?n de encaje bancario, pero esa decisi?n se puede postergar por el comportamiento alcista en el mercado cambiario. ?De manera que podemos tener el encaje igual por un tiempo m?s?.
?Si la decisi?n se posterga y las expectativas de ca?da de precios del petrolero se estabilizan en mayo, como escenario esperado, podemos ver que esta devaluaci?n acelerada dure unas dos semanas m?s y que luego haya una estabilizaci?n. Tampoco estamos viendo una entrada de liquidez en bol?vares tan importante como para que esto se sostenga por mucho tiempo m?s?, precis?.
El especialista sostiene que la inflaci?n ser? muy elevada, ?sin duda?, ante un d?lar que rompi? la barrera de los 200 mil bol?vares.
Detall? adem?s que durante las primeras dos semanas del mes de abril, la banca tuvo un espacio con la liberaci?n o reseteo del encaje legal para poder liquidar cr?ditos. Ello en funci?n de que sus clientes corporativos pudieran adquirir materias primas e inventarios.
?Super? los Bs. 200.000! D?lar sigue subiendo sin proyecci?n a la baja
Sin embargo, la debacle del mercado petrolero provoc? que los agentes econ?micos intensificaran sus coberturas en moneda dura.
Temores
Aristimu?o se?ala que entre el sector productivo hay temor de que el gobierno quede financieramente ahogado con un flujo de caja precario.
Con el desplome de los precios de la cesta petrolera venezolana, a niveles m?nimos positivos; las presiones devaluacionistas sobre el bol?var se intensifican. Eso eleva la demanda de d?lares y por ende su precio.
La situaci?n que ya era bastante complicada ?ahora se pondr? peor?, a juicio del analista. Precisa que las importaciones privadas van a tener un mayor peso, fundamental, en la composici?n o mix de las compras externas totales de Venezuela.
?El gobierno ten?a un peso importante, porque hab?a un flujo de caja no solo por petr?leo, sino por las ventas de otros commodities, por ejemplo oro, que ahora tiene m?s complicadas por temas de demanda y precios?. Ahora, el rol importador del Estado se minimiza, lo que deja la presi?n sobre la empresa privada.
Menos operaciones de intervenci?n cambiaria
Los especialistas calculan que en abril se redujo 80% entrada de d?lares a la banca nacional, y tambi?n baj? la intervenci?n cambiaria del BCV.
C?sar Aristimu?o, las operaciones de intervenci?n cambiaria han bajado su volumen de manera muy importante.
Asimismo, los consumos con tarjetas internacionales bajaron sustancialmente, luego de decretarse las medidas de emergencia por el coronavirus.
Remesas de migrantes caer?n 20% en 2020
Los bancos antes de la contingencia recib?an vol?menes importantes, algunos hasta 1 mill?n de d?lares. Estas divisas deb?an venderse inmediatamente al mes siguiente.
Esos vol?menes han bajado, seg?n Aristimu?o, a tal punto que las cifras de abril indican que esos montos representan 20% de los que contabilizaban antes de la contingencia por la pandemia.
Esto se traduce en que hay una menor oferta de divisas de los bancos para el sector privado.
La firma explica que el alza del tipo de cambio paralelo se fundamente en una combinaci?n de factores. La creciente demanda por vol?menes liquidados de cr?dito, buscando intensificaci?n de cobertura; una limitaci?n importante de la oferta por la intervenci?n cambiaria y las ventas con tarjetas de cr?dito.
Cadena de impacto
Por otro lado, la ca?da de las remesas y la paralizaci?n de actividades en el sector comercial golpea con fuerza a los trabajadores por cuenta propia que dependen de lo que ganan cada d?a para cubrir las necesidades b?sicas.
Este sector informal ha impactado negativamente, tambi?n, el volumen de oferta de las divisas en el pa?s generando una mayor presi?n en el precio del d?lar. Igualmente impacta el flujo de caja de las empresas y los comercios que dejan de recibir ingresos mientras que los gastos fijos, como pago de sueldos, alquileres y las cuotas de los cr?ditos, se mantienen
Al final, uno de los m?s resentidos ser? el flujo de caja de Gobierno nacional, seg?n explica Aristimu?o.
?Inicialmente, estimamos que, con precios de 15 o 16 d?lares por barril, se requer?an exportaciones de oro de 12.000 o 13.000 millones con el fin de compensar el d?ficit de flujo de caja. Pero con esta ca?da habr?a que financiar no menos de 10.000 millones de d?lares adicionales con oro?, indica el especialista.
Y eso, con este escenario en el mercado de commodities parece inviable, concluye el reporte publicado por Banca y Negocio.
